Private equity en de stille consolidatie van de Europese financiële sector

Grote bankfusies halen het nieuws. Minder zichtbaar is de manier waarop private-equitypartijen de afgelopen jaren posities hebben opgebouwd in het middensegment van de Europese financiële sector: kleinere verzekeraars, betaaldienstverleners, hypotheekverstrekkers en vermogensbeheerders.

Waarom juist financiële dienstverlening?

De sector is versnipperd, de regelgeving is complex en veel bedrijven hebben moeite met de investeringen die digitalisering vraagt. Dat zijn precies de omstandigheden waarin een investeerder met kapitaal en specialistische kennis waarde kan toevoegen: door bedrijven samen te voegen, systemen te vernieuwen en processen te professionaliseren.

Daar staan vragen tegenover. Hoe verhoudt een investeringshorizon van enkele jaren zich tot klanten die tientallen jaren een pensioen of verzekering afnemen? En hoe houden toezichthouders zicht op eigendomsstructuren die steeds ingewikkelder worden?

De vraag is niet of private equity een rol speelt in de financiële sector, maar hoe die rol zich verhoudt tot de lange adem die klanten van die sector verwachten.

Het antwoord is niet zwart-wit. Goed uitgevoerde consolidatie kan sterkere, beter beheerde bedrijven opleveren. Het vraagt wel om transparantie en om toezicht dat de snelheid van de markt kan bijhouden.